火柴人

文华东方退市：一场押上148年家底的梭哈_我的网站

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原标题：苹果 iOS 16 正式版，于 9 月 13 日正式推送苹果公司是一家很多人都喜欢的科技公司，苹果公司推出的iPhone手机，更是称霸了智能手机领域十几年的时间，时至今日，iPhone手机依旧是智能手机的方向标，iPhone手机能这么受欢迎，和他们自研的iOS系统是分不开，每年iOS都会做出一系列的更新，今天iOS 16 正式版也是推出了。据报道，iOS 16 可供 iPhone 8 或后续机型以及 iPhone SE（第二代）或后续机型下载使用，包括重新设计的锁定屏幕、全新的信息 App 功能等。

B | 1 这两天酒店圈有个大事。在 iOS 16 中，锁定屏幕变得更加个性化。文华东方，就是那个住一晚能顶很多人一个月工资的奢牌酒店，被母公司怡和集团用42亿美元打包带走，从新加坡股市私有化退市了。顺便还把自己在香港铜锣湾“港岛壹号中心”最顶13层楼面，卖给了阿里巴巴，套现9.25亿美元。新的多层次的效果，将照片的主体呈现在锁定屏幕上时间的前方，营造出景深效果。用户还可以使用更加醒目的字体和色彩，更改日期和时间的显示样式。一边退市，一边卖楼。

C | iOS 16新增自定义锁屏，可在锁屏界面显示天气、日程安排、日期、时区、闹钟、电池电量、健身记录圆环，以及常用app的各种信息，还可以展开的列表、叠放或隐藏视图方式查看通知等等，但是第一个大版本，问题一定是有的，发热卡顿等等。但是在未来的一年内它会变得越来越稳定，所以你想尝鲜，大可以不必顾虑做好备份后果断升级。朋友圈立马分成了两派。

D | 一拨人觉得这步棋走得妙：彻底摆脱股市的绑架，不用再为了每个季度的财报当孙子，可以安心搞品牌、做长期战略了。另一拨人觉得文华东方这就是混不下去了：明明就是股价长期半死不活，盈利能力被同行吊打，上市混不下去才被迫退市，这就是战略收缩。新功能和新动画不可避免的会带来更高的硬件压力，性能不足以应付某个新功能时，系统可能就会出现卡顿，所以想要更新 iOS 16 的用户如果在近两年内没有更换手机的打算的话，那么是否更新最好还是好好斟酌一下。返回搜狐，查看更多责任编辑：

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E | 那么问题来了，文华东方这波操作，到底是“资本妙棋”，还是“无奈之举”？坦率说，挺文华东方的这批人共情能力挺强的，也确实懂上市公司的无奈。

F | 你以为上市之后的自己是霸道总裁。其实是天天被一帮华尔街之狼围着，每个季度问你：“这季度挣了多少钱？下季度能挣更多吗？不能？那你是不是不行了？” 文华东方就这处境。

G | 退市之后相当于耳根子清静了。 2 首先，最直观的一点，它终于不用再“quarterly交作业”了。你想想，上市公司像个啥？就像个被24小时直播的网红，还要每个季度都得在股东、分析师面前搞一次“业绩汇报直播”。

H | 管理层至少30%的精力，不是花在怎么把酒店服务做得更牛逼上，而是耗在：哄股东开心把财报做得漂亮应付没完没了的审计和合规这感觉，就像你是个想潜心搞创作的科学家，但有个“事精”天天站你身后，每天换着花样给你搞事情，你还哪有时间和心思去搞那些十年后才能出成果的尖端研究？文华东方这一退，从精神状态上先解套了。其次，它可以安心搞“品牌建设”这种慢功夫了。讲个故事。 2019年的时候，文华东方想花5000万欧元翻新巴黎酒店，股东问：“多久回本？”答：“7到10年。”股东脸都绿了。你品，你细品。奢华品牌的建设，本来就是慢工出细活。你非要它两三年回本，那不就等于逼着故宫搞快餐？私有化之后，它就能：大胆翻新，不怕股东骂专注“低调奢华”，不被利润绑架投资员工培训、文化体验，不砍成本保持“慢而美”的节奏，不盲目扩张这个东西有作业可抄的。

I | 你看四季酒店，2007年私有化之后，反而迎来了黄金期——不卷规模，卷品质，房价一路涨。

J | 最后，它可以“灵活卖楼，轻装上阵”。这两年文华东方虽然一直在“卖卖卖”：但其实一直是“卖楼不卖牌”，做的是从“房东”到“管家”的转型。比如，卖掉了巴塞罗那酒店物业，却保留管理权。卖掉了巴黎酒店物业，但签了50年管理合同。显而易见，这是战略调整。但你是上市公司，以前卖个楼文华东方可能要解释一大堆，而且就算解释的再清楚，也会有人跳出来说“不听不听，王八念经”。

K | 私有化之后，它明显更灵活。

L | 卖楼？老子乐意怎么卖就怎么卖！资产调整速度更快，资金想投哪儿投哪儿。

M | 这不是没有参考案例。你看希尔顿，2007年私有化后一顿操作，卖掉重资产，专注品牌管理。2013年重新上市，估值翻倍。 3 这些问题虽然都客观存在，但也不能说唱衰文华东方私有化的人就完全没有道理。人家也有自己的一套逻辑。

N | 第一，文华东方这些年股价表现确实一般。股价从2015年的2.8美元，跌到2024年私有化前的1.8美元，十年跌了36%。

o | 同期，恒生指数没咋动，奢侈品指数还涨了50%。你说这是市值被“低估”？还是市场真不看好？而且从总估值倒推文华东方的单房估值，与同级别品牌对比也比较惨：四季：2000万美元/间凯悦：1200万美元/间文华东方：955万美元/间第二，盈利能力拉胯，利润不行。

p | 2023年，文华东方的净利润率是5.8%。

q | 四季是12%-15%。为啥？文华东方成本高、房间少、扩张慢、数字化落后… 你说你品牌牛逼，但酒店是生意，不是慈善。不赚钱，你说啥都没用。第三，竞争卷成麻花，它还在慢悠悠。就看门店规模，目前四季酒店120家，丽思卡尔顿100+，柏悦60+。

r | 文华东方？44家。新来的安缦、六善、宝格丽，一个比一个狠，要么极致奢华，要么健康养生，要么奢侈品跨界。文华东方呢？扩张慢、品牌老、App刚出、会员计划没人理。你说你要“专注长期”？市场会等你吗？不会。 4、所以，文华东方私有化的真相是啥？很明显，它既不是完全主动的战略升级，也不是完全被动的战略收缩，而是“在没办法中想办法”。即“被动”又“主动”。对！就是这么尴尬。被动的是：股价低、利润差、竞争卷，都是事实。主动的是：它选择了私有化、选择了轻资产、选择了聚焦长期。它不是在躺平，它是在换装备，在挣扎。接下来的3-5年，对文华东方来说是生死时速的“转型黄金窗口”。窗口期一过，是骡子是马，溜都没得溜。

s | 而在这个窗口期内，其实只看三点。第一，看它能不能真正“轻装上阵”。

t | 现在文华东方大概30%的酒店是纯管理，目标是干到60%以上。这意味着啥？意味着它得从自己吭哧吭哧当“包租婆”，变成靠品牌和管理费吃饭的“超级管家”。成了：资产负债率下降，财报立马好看，现金流更健康。不成：还是背着沉重的资产包袱，那就等于换汤不换药，私不私有化没啥区别。第二，看它能不能把规模做大。说实话，文华东方现在一年开2-3家，跟蜗牛似的。

u | 之后速度能不能提到年均4-5家，跟四季、安缦在中东、亚洲掰手腕、抢地盘？成了：酒店数量翻倍，市场份额上去，规模效应就能出来。

v | 不成：那就是龟速前进，眼睁睁看着别人把好地方都占光了，自己越来越边缘。第三，是最实在也是最难的，赚钱能力得提上来。

w | 对文华东方来说，比较理想的情况是净利润率从现在的5.8%爬到10%以上。但这不是说说就行的。

x | 就单说从RevPAR上要利润这事。文华东方的房价本身就不便宜。想提高RevPAR，要么降价走量，要么在原有价格上再提升入住率，但无论怎么做，都有难度。

y | 那么再换一种思路就是，文华东方必须在运营成本上抠得更细，而且服务还不能拉胯。得把每一分钱都得花在刀刃上。但对于一个奢华酒店来说，这其实也不容易。 5 所以，说句公道话。即便文华东方的私有化，是被股价、盈利、竞争三座大山压得喘不过气，迫不得已才使出的“缓兵之计”，是一次被逼到墙角的“战术调整”…… 但我们至少得对这份“挣扎”保留一丝敬意。想想看，一个148岁的老字号，什么大风大浪没见过？它本可以倚老卖老，躺在功劳簿上吃老本，靠着“传奇历史”这口仙气续命，直到优雅地老去。但它没有。它选择在年近古稀的时候，亲手打破自己熟悉的玩法，卖掉家当，换个赛场重新起跑。